中国股市正在被边缘化已是亿万股民的共识
中国股市正在被边缘化，这已是亿万股民的共识。据中登公司数据，尽管当 前全国股票账户已逾1.59亿户，超过10％的人口成了股民，但剔除2500多万休
眠账户后，有效账户不过1.3亿多户，再剔除6成左右的空账户，持仓账户不过5700多万户，而其中参与交易的才1280万户。考虑到绝大多数股民同时拥
有上海和深圳两个账户，这个数字还要除以2，即这些 日子真正参与交易的活跃账户不过600-700万户。所以，股市有无财富效应与全国人民关系不大。
金融投资报发表知名财经评论人贺宛男文章表示，尽管当 前A股流通市值已超过20万亿元，占全国经济总量（GDP）半壁江山，但真正处于流通状 态的估计不足10万亿。别的不说，仅十大流通市值股（中石油、工行、中行、中石化、神华、国寿、招行、平安、茅台、交行），就有约5万亿元国有全流通股不 参与流通。所以二级市场股价高低、活跃与否，与国有大股东仍 旧隔着厚厚一堵墙。
然而，就是这样一个与全国人民财富多少好 像关系不大，与国有大股东更是隔着厚厚一堵墙的股市，却承担着与它的规模、体量极不相 当的筹资重 任：去 年股市融资超过1万亿元（全社会贷款不过7万多亿元）；2011 年5个月尚未过去，IPO1400亿，再融资2600多亿，已经超过4000亿了！
文章分析，中国股市羸弱不堪的症结到底在哪里？四个字：好大喜功。
不是吗？创业板推出不满两年，问题一大堆，很多法规尚未完善（如退市标准），场外交易（三板）2011 年推出已经铁板钉钉了。而三板细则尚未出来， 监管层又在大谈其“积极做好国际板的各项准备工作”的了。中国人最喜欢说的是，西方国家花了两百年才完成的事，我们二十年就做到了，须知正是因为人家花了 两百年，才打下了今天的扎实基础，才能抵御百年不遇的金融危机；而我们，仅仅是擦一下边，就起不来了。
不是吗？在超常规发展机构投资者的口号下，基业高速增长。2011 年以来，监管层将原来的基金发行由审批制改为通道制，新基金发行随之出现大干快上 的火热局面。天相投顾的统计显示，截至5月17日，2011 年以来共有72祗新基金宣告成立，合计募资近1300亿元；而2010 年同期总共成立35祗基金，募资 735亿元。问题是，这边厢新基金大发，那边厢老基金不断缩水。天相投顾统计显示，仅一季度就有44祗新基金设立，首发募资752亿元；可是，一季度基金 业资产管理规模却由2010 年末的2.48万亿元，下降至2.38万亿元，缩水961.27亿元。把基民给的750多亿“活水”全部“缩”光还不够！不管基民是 亏还是赚，基金公司照样旱涝保收。这不，2010 年60家基金公司实现利润50.8亿元，收取的管理费却高达302.19亿元，是为基民赚取利润的5.95倍。 这些 日子听说，证监会向部分机构下发了《“十二五”资本市场征求意见稿》，改旱涝保收为按业绩提成。可是，立 刻有业内权威出来说，《基金法》从开始修改到当 前 还在征求意见，已历时数年，仍迟迟未有推出消息。基金管理费率改革涉及现有基金公司的生存、发展，短期内实现按业绩收取，或收取浮动费率管理费，可能性都 不大。
文章称，管理层为什么总是喜新厌旧？推一个新板块，开辟一个新市场，赚一大块新利润，是如此地不遗余力，面对已经存在的问题，有的还是大问 题，却一拖数年，始终不见改进？类似的还有从根本上改革新股三高发行，总是祗听楼梯响、不见人下来。原因无他，前者能出政绩，后者吃力不不讨好是也。
好大喜功，总有一天要出大问题。在中国，这样的教训还少吗？
金融投资报发表知名财经评论人贺宛男文章表示，尽管当 前A股流通市值已超过20万亿元，占全国经济总量（GDP）半壁江山，但真正处于流通状 态的估计不足10万亿。别的不说，仅十大流通市值股（中石油、工行、中行、中石化、神华、国寿、招行、平安、茅台、交行），就有约5万亿元国有全流通股不 参与流通。所以二级市场股价高低、活跃与否，与国有大股东仍 旧隔着厚厚一堵墙。
然而，就是这样一个与全国人民财富多少好 像关系不大，与国有大股东更是隔着厚厚一堵墙的股市，却承担着与它的规模、体量极不相 当的筹资重 任：去 年股市融资超过1万亿元（全社会贷款不过7万多亿元）；2011 年5个月尚未过去，IPO1400亿，再融资2600多亿，已经超过4000亿了！
文章分析，中国股市羸弱不堪的症结到底在哪里？四个字：好大喜功。
不是吗？创业板推出不满两年，问题一大堆，很多法规尚未完善（如退市标准），场外交易（三板）2011 年推出已经铁板钉钉了。而三板细则尚未出来， 监管层又在大谈其“积极做好国际板的各项准备工作”的了。中国人最喜欢说的是，西方国家花了两百年才完成的事，我们二十年就做到了，须知正是因为人家花了 两百年，才打下了今天的扎实基础，才能抵御百年不遇的金融危机；而我们，仅仅是擦一下边，就起不来了。
不是吗？在超常规发展机构投资者的口号下，基业高速增长。2011 年以来，监管层将原来的基金发行由审批制改为通道制，新基金发行随之出现大干快上 的火热局面。天相投顾的统计显示，截至5月17日，2011 年以来共有72祗新基金宣告成立，合计募资近1300亿元；而2010 年同期总共成立35祗基金，募资 735亿元。问题是，这边厢新基金大发，那边厢老基金不断缩水。天相投顾统计显示，仅一季度就有44祗新基金设立，首发募资752亿元；可是，一季度基金 业资产管理规模却由2010 年末的2.48万亿元，下降至2.38万亿元，缩水961.27亿元。把基民给的750多亿“活水”全部“缩”光还不够！不管基民是 亏还是赚，基金公司照样旱涝保收。这不，2010 年60家基金公司实现利润50.8亿元，收取的管理费却高达302.19亿元，是为基民赚取利润的5.95倍。 这些 日子听说，证监会向部分机构下发了《“十二五”资本市场征求意见稿》，改旱涝保收为按业绩提成。可是，立 刻有业内权威出来说，《基金法》从开始修改到当 前 还在征求意见，已历时数年，仍迟迟未有推出消息。基金管理费率改革涉及现有基金公司的生存、发展，短期内实现按业绩收取，或收取浮动费率管理费，可能性都 不大。
文章称，管理层为什么总是喜新厌旧？推一个新板块，开辟一个新市场，赚一大块新利润，是如此地不遗余力，面对已经存在的问题，有的还是大问 题，却一拖数年，始终不见改进？类似的还有从根本上改革新股三高发行，总是祗听楼梯响、不见人下来。原因无他，前者能出政绩，后者吃力不不讨好是也。
好大喜功，总有一天要出大问题。在中国，这样的教训还少吗？
